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基本面贵金属继续看涨,下行仅是短期现象
来源:金融界  发布日期:2018-04-04
上周黄金 下跌22美元 ,白银 下跌0.20美元。复活节的到来使上周黄金交易日有所缩短。由于美元的短期走强,黄金白银价 格有所下行。值得一提的是,市场中投资者似乎依旧认为黄金仍在以美元计价。事实上,黄金同样可以以欧元 计价,可以以任何货币计价。Keith Weiner博士认为,衡量黄金以及货币价值的最终因素在于其在消费中的购买力。Keith Weiner博士将从基本面来探讨金银价格可能继续下跌的原因。首先回顾金银近期价格走势及黄金白银比图表:下图为黄金白银比。如果卖出黄金买入白银,则是图中为较低的卖价(bid price),如果卖出白银买入黄金则为较高的买价(offer price)。可以看到黄金白银比有所上升。下图展示了黄金供需和美元卖出价格。蓝线为此金属充裕程度(Basis),红线为稀缺程度(Co-basis),绿线为美元每毫克黄金的卖出价格(充裕程度=期货卖价-现货买价,稀缺程度=现货卖价-期货买价)。其中美元的卖价是基于黄金的买价计算的,即买入黄金卖出美元。黄金稀缺程度上升,其次美元卖出价格也有所上涨,这表明市场似乎看涨美元,黄金因此有所下行。随着美元的短线上涨,投机者押注价格金价 下跌并不奇怪。但按基本面计算的黄金价格上涨9美元至1449美元。现在来看白银。随着美元的上涨,白银充裕程度大幅下降,白银稀缺程度有所上涨。按基本面计算的白银价格也有所上涨。因此,Keith Weiner博士认为虽然近期黄金白银有所下行,投资者看涨美元的现象或仅是空头平仓表现。长期来看,由于基本面黄金白银依旧表现优秀,未来看涨黄金白银价格。
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