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蒋晓全:标准仓单交易服务有色金属企业发展
来源:和讯网  发布日期:2018-04-13
和讯期货 消息 4月13日,新湖期货主办的年度大宗商品 产业论坛在上海召开,多位行业、市场专家针对商品中的热点进行深入探讨,剖析行业困境,梳理行情逻辑,寻找市场机遇。和讯期货参与全程直播。在下午的有色金属产业论坛会场,上海期货交易所 大宗商品服务部总监助理蒋晓全就“标准仓单交易服务有色金属 企业发展”作了主题演讲。上海期货交易所大宗商品服务部总监助理蒋晓全
上海期货交易所大宗商品服务部总监助理蒋晓全
非常感谢新湖期货的邀请,我很荣幸能够代表上海期货交易所介绍一下2018年上海期货交易所又一项创新举措。原油 是今年3月26日上市,交易所大宗商品平台的一个建设,推出标准仓单,是上海期货交易所今年的第二号重点创新工程。我们推出标准仓单交易上线的意义是非常重大的。那么从期货市场的功能来看,我们的场内期货价格特别是铜 、铝 它成为了现在中长期现货 贸易定价基础,但是我们的现货贸易往往以某一个咨询机构报价为依据,这种及报价又是一个固定的时点的报价,不是一个动态的。所以交易所现在要做的这个事是今后要为现货的贸易打造一个动态的即期的报价平台,从而为大家定价提供更深层的服务,这是第一方面。第二方面我们要解决现在期货市场标准化与实体企业需求多样化的各种矛盾。那么解决像我们的仓单的地点、时间、规格、品种、方式等诸多的特点。那么以时点为例,拿到了你想要华南铝的仓单,我们现在交割给你分配的只有华东的,这时候只有通过线下找。还有交割,我们的企业生产、经营是每天都有的,生产经营销售,而我们期货销售是每月固定,有的品种像锡159这种轮转比较厉害的会出现集中的交割,无法满足企业连续生产性的需求。我们还有品牌,你要更好一点的铜品牌,但是交割时你拿到的只是一般的品牌,像我们特别在镍这个品种里,要想拿到金川的很难,交割时95%以上拿到俄罗斯 的镍,企业的多样需求我们没办法满足。 我们要建设这样一个大宗现货的交易平台就能充分满足大家的需求。另外关于期转现,很多要通过会员单位。会员单位要跟另外的会员单位协商,找到这个对手,这是非常的艰难的,因为信息的不对称。在我们的上期标准仓单交易平台里这个信息不对称就突破了。我们再看一下交易所建这个平台有什么特点,我们相对其他平台有什么优势。第一个我们建这个平台的宗旨是规范、公开、透明。这里面我们始终三公原则。大家在现货贸易里往往必须要知道交易对手是谁,充分了解了你的资讯情况才可能跟他做这笔现货买卖。在上期所 做,上期所它来充当中央对手方的角色,是我们上期所交割一样,我是卖方的买方,卖方的买方,我对买卖双方进行平开单,延续了期货交割的特点。我的交易实行的是匿名交易,用电子化交易,互联网 +有色贸易,匿名交易,不需要担心对手是谁,交易所把信息不对称的风险牢牢控制住了。第三三流合一,通过交易所结算,资金通过交易所结算过来,货物是交易所标准仓单,在指定交易仓库里交易所帮你管好,发票买卖双方平摊发票,我替你管好资金、货物、票,解决了现货贸易中最根本的三大痛点问题。我们还有一个对于我们做到的三个实时。现货交易一般往往是到下午时钱货两清,实时仓单过户,实时出入境,你在卖出仓单的一刹那下一秒钱到你帐户可以再做其他的交易买卖,也可以申请出清转到现货操作,这个效率比传统的现货贸易要领先的。最后一个最大的优势是什么?我们依靠的是有交易所一个强大的场内期货市场。我们的铜、铝的有色金属交易量在国际上都有很重要的影响力,许多现货企业做现货你必须要和期货联动,必须在期货盘子里做套期保值,我们的交易方式就能充分的实现期现行动,我们系统是单独搭建的,我们的期货行情全部是从期货端里专线拉过来的,能做到实时。第三个我们把业务给大家再全面介绍一下。那么我们现在仓单第一步是标准仓单,因为我们说稳起角度,品种用铜、铝做试点工作,三到六个月试运行成功之后我们将推广到有色的全品种,就是六个基本金属加上白银 。有色推广完之后我们下一步一个品种,交易所就是天然橡胶 。我们交易时间这个是周一到周五,与传统的相比我们这里没夜盘,早上九点到下午三点。其中第一节十点一刻到十点半的休息时间,我们尊崇现货规律,这节照常交易,结算时间和期货时间保持一致。我们交易方式就是现在报价方式有两种,第一种是全价,也叫固定价格。也就是说你交易商主要是填报固定价,低于这个价格你不想卖,高于这个价格不想买。还有一种比较灵活一点,我们用升贴水,可以在交易系统里选择对应的品种某一个月份的期货合约链接,你只填写一个固定的升贴水,后面出现你的一栏,就是根据你的升贴水买卖现货的价格会实时出现在你面前,展示期货是一样的。我们初期现在主要是先采用卖方方 案,卖方在我的标准仓单系统里以挂牌方式选择要卖出的仓单,然后发出这个信息挂出来。买方看到这个信息去点击摘牌的按纽,完成达成这个交易。挂牌也提供两种方式,一个是整批一个是分批,由卖方决定。整批意味着买方要买挂着仓单一把全部吃下,分批就是可以填一个最小起定量,比如说十张仓单挂出来,最小单位必须是5,也就是说买必须要买5张到10张之间,比如低于5张这个单子买不进去,如果有人买了6张剩下4张,符不符合挂牌条件呢?给你两种选择,卖方自动转成全部挂牌,第二选择撤单,重新挂。这是我们讲的流程。买方从标准仓单系统里筛选仓单、发布挂牌,卖方根据你的条件卖方我们会给你有操作界面,你去选品种,勾选品牌、仓库,都给你勾选,勾选完符合你要求的仓单就从几百条、上千条的挂牌中筛选出,符合你要求的,比如价格排序或什么排序,再进行勾选。成交以后平台给你做资金换转。卖方向交易所开票,交易所向买方开票。你如果要想来做这个业务,在我们的标准仓单系统里就有两类,一类叫做参与交易业务,交易业务是指参与我平台这种仓单买卖的交易业务,其他业务就是我们传统的标准仓冲抵保证金 、质押等等。这张图显示了我们标准仓单系统里和我这个交易平台之间的一个关系。那么简单一点说我这个交易平台实际上实现了标准仓单交易系统里的主交易功能。那么客户里先是将仓单的状态设置为参与交易业务,系统进行一个判断。因为我们要求前提条件这个仓单必须是一张干干净净的仓单,一个是仓单的正常,状态是正常的,不能冲保证金,不能质押,你的仓储费已经是付清的。这些条件之后你的仓单下一秒钟就从标准仓单系统里移到了交易平台,移到交易平台之后,大家看到这个图标的变化。原来标准仓单系统里这张仓单是灰色,被冻结了,任何动作都不能操作。标准交易平台现在只有买卖功能,A把仓单卖给B,我们的钱货两讫,仓单过户到B的名下,B我们系统里同步会通知标准仓单系统,标准仓单系统通知仓库,就完成。B要转成现货、提货,会通过一个按纽参与其他业务,把仓单就挪回到标准仓单系统里,做下一步操作。我们从交易角度也给大家提供了相关的风控措施。第一个我们是设了一个和期货一样涨跌停板,涨跌停板的幅度我们比期货涨跌幅度大。我们是期货的幅度对应合约幅度的两倍,考虑到现货的价格充分波动。这是第一个风控。因为这里不设也不行,现货里极有可能在电子盘里出现乌龙的现象,五万少打一个零,五千出去了,我设一个板,从风控角度,另外还有叫平台的价格限制区间。在这个板两倍的涨跌停板的波动范围内每一个交易员可以对品种设价格限制区间。这个价格限制区间就是说你的价格限制区间你可以设今天的铜现在是五万,你说高于五万二可能就不会卖,你把这个价格限定,填进去,即使你选择了用升贴水、浮动价格的报价方式,这个价格一旦波动你算出的价超出了五万二,人家也是不能摘你的牌,起到对你价格保护。同样对于买方也是填这样的一个区间,超过这个区间都不买这个价格。结算,现在交易所考虑到风险,现货风险和期货风险完全隔离,我们的交易系统、结算系统包括银行资金系统、技术系统完全跟现在期货系统独立开来,一个全新的系统,有效的实现风险隔离。期货仓单你需要重新开立一个资金帐户来做这个交易。我们第一期采用的是叫全款交易模式。100%的保证金,后期会考虑到现货贸易的特点,我们会陆陆续续还会推出叫履约保证金,就是和传统定金的交易模式比较接近。定金模式比如付10%或20%的定金,交易盘面达成成交,唯一不同我不实现实时的资金结算、化转和实时的仓单交割。交易所先帮你把资金、仓单冻在交易所这边,等到下午三点收盘以前买方需要把剩下的尾款比如80%的资金补足,或盘中什么时候补足什么时候自动给你完成资金和仓单的实时交割。那么我们现在的结算架构是直接对交易商进行结算和开户。但我们这里面需要有会员单位的帮助,同时我们也对交易商实施了相关的叫激励措施。我们会对你在参与我平台交易的,根据你交易的数量相应的在期货手续费这端给予你手续费的减免,这个通过了交易所党委的决定,我们会给的力度还是比较大的,绝对能覆盖现货贸易“搬砖头”这样一个价差。目前结算架构是这样的。这里做了一个演示。假如说平台A现在是在中行里入金100万,系统里就对它进行记帐增加100万,如果用100万向B买仓单支付,支付过去,B扣了,增加了这边相应的80万的付款,这里出金,转帐出去,简单的平台。目前银行的开户初期我们现在是要求在期货大厦支行开户,银行仅绑定一个帐户,帐户类型可以用基本户、一般户、专用户。目前我们这个开户行是工行、农行、建行和交通银行 601328 ,股吧 。我们再讲一个发票。发票交易所是对买卖双方进行平开发票。就是卖方对平台开票,平台这里要提一点,我们会在一到两个工作日之内验票,其中资金成交时我会先暂扣20%的发票保证金,我要保证卖方要开出合格的发票给我。平台也会对买方交易商再开票。这里面有一个时间点的问题,遵循现货的规律,我们设定每月20日为时间点,20日及含20日当天我们基本叫当月票,20日以后就是下月票。交易所也可以在20日以后收到卖方票以后也可以应买方要求开出当月票。交易所从事这项业务立足为实体经济服务。我们的这个交易是不收任何的交易手续费。我们现在目前的手续费是全免的。还有两个费用,一个是仓储费还有过户费。这是我们帮仓库代收的。仓储费因为这个是仓库的一个主要来源,这块我们是按交易所的期货仓储费率代收。过户费现在目前是交易所全部站点征收过户费。你这个仓单一天在我这个平台上交易了十次,这十次的过户费全部是免的。我们的仓库现在是交易所指定的有色金属交割仓库,除了有些仓库现在正在接受交易所的整顿期间或有些业务处于停滞状态我们会暂停,其他一般仓单全部仓库要求参与这样的。那么刚才仓储费、过户费也提到了,仓储费按日收取,是在交易完以后对仓单的持有人先预收到下一个交易日。这个仓储费的发票是由仓库向客户开。我们也会为每一个交易商提供像期货端一样的详细资金结算报表,资金明 细表、仓单明细表,我们也会在交易所的官网有一个链接,上期标准仓单交易平台,进去之后我对每天交易情况像期货端行情一样发布每日成交快讯,也会公布均价,现货的均价。这个平台的主页我们会在上线前大概两三个星期内公布,里面包括有平台的简介、规则、公告、流程还有开户端的下载。另外开户,开户的条件现在是有以下几个。一个是能够参与相关品种的企业法人,第二就是能够开据相关品种的增值税专用发票,第三要求开立标准仓单系统帐户。如果你是现货系统没有开的,先可以去我们的交割部把这个交割标准仓单系统先开了,获取一个相应的编码。我们要遵循期货市场一户一码的原则,这个是属于我们要和期现联动大监管理念,执行这个原则,那么也就是说你的交易商的编码和你在期货端的编码、标准仓单系统的编码全部一一对应,调同一编码时可以看到在期货端、现货端同样的资金头寸情况及交易情况,这是出于风险管理的。这一个编码一户一码对应资金帐户,标准仓单帐户、期货帐户,这些都对应起来。标准仓单交易帐户里我们开了权限,一个帐户可以设十个用户,01用户往往是公司领导、系统的管理员,从2到10根据不同的交易员可以分配不同的权限,包括你风控、资金、财务都可以分配进去,一共十个用户。开户材料这里列下来了,申请表、营业执照、法人代表、增值税发票,大家如果感兴趣会后可以找我们提交,我们的小册子宣传品种手册里也有。这个是表格,申请表。这是开户流程。你们要递交申请材料,平台进行审核,交易商的银行帐户的绑定,我们确认,激活帐户。现在我们交易所从去年底到现在举行了全市场的模拟交易三次,交易所拟于下月要上线标准仓单交易新的业务。我们上线前四月份和五月份都会将再次展开一次,还有两次模拟交易测试,也希望大家如果说现货企业感兴趣的话,尽快提交相关材料,我们让大家能够尽快参与相关的交易。我们也是希望大家抓紧时间行动起来,这个事对于广大的有色金属产业链企业可以说是一个福音。我们后期开发业务里,第一期开的是卖方挂牌,根据这个业务需求我们还会开发出,今年会上线的是买方挂牌,把买方的需求,你希望拿到哪个地区的仓单,什么品牌的仓单、什么等级、什么规格可以通过交易系统展示出来,我们卖方跟你进行相应的成交,第二个还有定向方案。每一个都会有自己的主要贸易伙伴或有陌生的贸易伙伴,要对资讯不了解,想做这笔生意,可以到平台,平台帮你做结算和风控。第三个就是刚才提到的要履约保证金交易模式,你交10%或20%的定金为主。还有现在仓单的流程化,这块也能做成电子化交易,还有做成报价系统。除了我标准仓单以外还有一些非标的,比如还有其他的一些小金属的品种,不是在上期所交易的,这些品种可以通过报价系统给大家提供这样的服务。另外一个交易平台今后会拓展到场外的衍生品,掉期、价差、中远期、指数、场外期权 等陆续会开出来。今后包括仓单这块我们也会逐步向非标的领域再拓展。当然我们的非标有一个前提条件,基于一定要管住这个货物,我们非标只会限定在交易所指定交割仓库的非标,我们将会和所有的仓库建一个这种仓单的认证系统,把他们的非标类似于标准仓单系统一样建电子化系统,可以实时把货物看住。因为这项业务对于所有的有色金属的期交所仓库来说是一个最看重的。这会增加交易所交割仓库的招牌含金量,第二场外的这批非标货物也会源源不断的流入到交易所的资金仓库,交易所会不停扩展我的有色金属交割仓库数量以及优化全国布局,这样做实际对全国整个仓储行业来说实现了共同的发展,而且也能有效杜绝我们前几年出的华东钢贸事件,青岛港的有色金属风险事件,甚至伦敦出现的劣的虚假仓单风险事件。我的讲解就到这里,希望大家可以积极参与上海期货交易所的标准仓单,谢谢大家!(责任编辑:吴晓琳 HF106)
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